Активы токенизированных фондов денежного рынка достигли отметки в 9 миллиардов долларов, однако Банк международных расчетов (БМР) обращает внимание инвесторов на возникающие риски.

Новый отчёт БМР показывает, что токенизированные фонды денежного рынка стали одними из важнейших высокодоходных инструментов в публичной инфраструктуре блокчейнов. Они предлагают инвесторам выгодную доходность аналогичную традиционным рынкам денежных средств, а также обеспечивают уровень защиты вложений сопоставимый с уровнем ценных бумаг, что является преимуществом перед стабильными криптовалютами (стейблкоинами).

По состоянию на сегодняшний день, общая стоимость активов в токенизированных фондах достигла почти 9 миллиардов долларов против приблизительно 770 млн долларов на конец 2023 года. Однако БМР подчёркивает, что несмотря на растущую популярность этих инструментов среди участников криптосферы, токенизированные денежные рынки создают ряд рисков, включая проблемы ликвидности и технологической устойчивости.

Такие фонды представляют собой цифровые эквиваленты классических портфелей денежных рынков, позволяющие участникам получать прибыль от краткосрочных инвестиций вроде американских государственных облигаций. Согласно докладу банка, несмотря на сходство с преимуществами стейблкоинов, токенизированные фонды подвержены определённым недостаткам. Их функционирование зависит от специализированных цифровых кошельков, внебиржевых платформ и небольшой группы крупных вкладчиков, что создает потенциальные уязвимости в условиях резкого увеличения спроса на вывод средств или снижения общей ликвидности.

Хотя сами токены свободно циркулируют внутри публичных блокчейнов, формирование стоимости базового портфеля, расчеты и обработка транзакций продолжают происходить на традиционном финансовом рынке. Это создаёт структурный дисбаланс, потому что процесс передачи токенов мгновенный, тогда как получение базовых активов занимает больше времени. В период повышенного давления на рынок эта разница способна привести к дополнительным колебаниям и осложнениям с выполнением обязательств перед инвесторами.

Кроме того, связь токенизированных фондов с мировыми стейблкоинами добавляет дополнительный элемент риска. Некоторые фонды предоставляют возможность быстрого перевода средств в стейблкоины либо используют инструменты маржинальной торговли. Как подчеркнули аналитики БМР, подобные взаимосвязи усиливают вероятность распространения кризисных явлений намного быстрее, чем в традиционной финансовой среде.

Эти выводы были опубликованы практически сразу после назначения нового руководителя Инновационного центра БМР — Томмазо Манчини-Грилоли, ранее работавшего директором Международного валютного фонда и поддерживающего развитие центральных банковских цифровых валют (CBDC).

Крупнейшие инвестиционные фирмы мира активно внедряют использование токенизированных фондов в разные блокчейн-экосистемы. Например, компания Franklin Templeton интегрировала свою платформу токенизации Benji с сетью Canton, позволив ей выпускать государственные долговые обязательства США непосредственно в цифровом пространстве блокчейна.

BlackRock, крупнейший управляющий активами, также объявил о масштабировании своего цифрового фонда денежного рынка USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Теперь инвесторы смогут пользоваться услугами фонда не только на платформе Ethereum, но и на сетях Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism и Polygon.

Данные сервиса RWA.xyz подтверждают лидирующую позицию фонда BlackRock с активами около 2,5 млрд долларов, а токенизированные ценные бумаги USA Treasury Government Tokenized Securities (Treasury Bonds) компании Franklin Templeton оцениваются более чем в 844 млн долларов.

ЕЩЁ ПО ТЕМЕ:

ЮАР предупреждает о растущих рисках криптовалют и стейблкоинов

Масштабная атака на экосистему NPM угрожает основным библиотекам ENS и криптографии

Квантовые компьютеры поставят под угрозу политику Биткоина, а не его безопасность

Сторонники биткоина объявили войну JP Morgan: что произошло?

BlackRock: клиенты не заинтересованы в биткоине как платежном инструменте

Криптовалютные рынки продолжают падать: Биткоин достиг шестимесячного минимума

Биткоин против инфляции: революционный способ оплаты налогов

«Столичная ладья». Фестиваль по быстрым шахматам. "Шахматы 4К" Ведушая - Светлана Мельникова

Гагарин 65 Ренессанс - gagarin65.space #API TV